在伊朗战争爆发八周后
，原油市场正经历着有史以来最严重的混乱局面，其根源在于霍尔木兹海峡的近乎关闭
。数百艘船只被困在波斯湾 ，无法将货物运出该地区。



由于担心发货商无法将货物运出波斯湾
，全球油价大幅上涨 。保证立即交货的石油合约涨幅最大，使近期和远期价格之间的差距达到了创纪录的水平
。



此次石油危机对能源行业和消费者产生了深远影响 ，汽油、柴油和航空燃油的价格以及由化石燃料衍生的塑料的价格都随之上涨。



实际市场（即实际进行石油买卖的市场）中的价格与反映金融合约（包括期货和期权）价格的纸面市场之间存在巨大差异 。在现货市场中
，石油精炼商所支付的价格比最近期的石油期货合约价格高出约 30 美元/桶，这是该市场有史以来最大的溢价幅度
。通常情况下 ，价格差异不到 2 美元。



当前的定价模式表明
，交易员们认为供应短缺的情况可能不会持续数月之久 。在像战争这样的动荡局势中，冲突随时可能得到解决 ，交易员们不愿押注油价会持续高位运行
。



虽然这种巨大的溢价主要是由伊朗战争造成的
，但近期和长期价格之间的差距也源于时间表上的不匹配。布伦特原油（该行业基准）的纸面价格或期货价格几乎比现货市场提前两个月交易，这意味着 6 月是最早可获得的期货合约 。相比之下 ，像“基准布伦特”这样的现货基准则要求更及时的交割
。



Energy Aspects Ltd创始人阿米塔·森告诉彭博：“许多市场参与者认为，美国总统唐纳德·特朗普会找到结束冲突的方法
，而不是在 11 月关键的中期选举前冒险让油价维持在高位。 ”

交易员会根据对未来不同时间点的预期油价来做出买入和卖出的决策 。6 月 、7 月
、8 月等月份的石油交货价格通常会呈现出曲线状。有时，这条曲线会向上倾斜 ，这意味着承诺在下半年交付的石油合约价格会高于近期交付的合约价格
。这种被称为“贴水
”的模式如果持续下去
，将有助于弥补随着时间推移而产生的石油储存和保险等额外成本。



当曲线向下倾斜时，近期的价格会高于更远期的价格 。这种情况被称为“反向溢价” ，表明买家愿意支付更高的价格以立即获得供应
。尽管过去几年石油市场经常处于反向溢价状态
，但价格差距从未像在伊朗战争期间那样大。



这是石油历史上最大的短缺 。霍尔木兹海峡（一条宽 18 英里的水道，全球 20%的石油通常通过此航道运输）几乎完全关闭 ，导致原油价格飙升至每桶 100 美元以上
，自冲突开始以来上涨了近 30%
。一些分析师警告称，如果霍尔木兹海峡长时间关闭 ，油价可能会涨至每桶 200 美元。



对于将原油转化为汽油、取暖油及其他石油产品的炼油商来说
，各地的情况差异很大 。在中东，燃料生产商因伊朗的无人机和导弹袭击而减少了石油加工量
。在亚洲 ，包括日本和泰国在内的多个国家都面临着原油供应短缺的问题。油价涨得如此之高，以至于一些欧洲工厂可能不得不减少原油的加工量 。



美国的炼油商从中东进口的原油很少
，他们基本上仍能正常运营，不过由于全球油价上涨 ，他们不得不为原油支付更高的价格
。

自伊朗战争开始以来
，许多国家的汽油价格都大幅上涨。在美国，加油站的油价达到了季节性纪录 ，平均每加仑汽油的价格徘徊在 4 美元以上
，为四年来的最高水平 。民意调查显示，大多数美国人不赞成对伊朗的军事行动 ，并且很多人担心这场战争对经济的影响。不断上涨的燃料成本也引发了通货膨胀的加剧
。汽油 、柴油和航空燃油价格的上涨开始在美国内部经济中产生连锁反应
，自战争开始以来，机票价格
、食品价格和交通费用都出现了上涨。